전환사채(CB)와 주식연계형 채권(BW)에 대하여... > 금융

■ 전환사채 (CB, Convertible Bond) 개요

▪︎ CB란 

CB(전환사채)는 사채권자에게 전환조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채입니다.

전환권 행사 이전에는 확정이자를 받는 사채로 존재하다가, 전환 후 배당을 받을 수 있는 주식으로 전환되어 사채의 안정성과 주식의 높은 수익성이 보장되는 주식연계채권입니다.

▪︎ CB 발행의 장점

1. 낮은 비용으로 자금조달 가능

저금리의 액면이율 및 만기보장 수익율로 저렴한 비용으로 자금조달 용이

2. 재무구조 개선효과

전환/행사 전에는 타인자본으로 조달되나 전환 후에는 자기자본이 되므로 부채가 감소하여 재무비율이 개선되는 효과

3. 시장충격 완화효과

주식으로의 전환이 주가상승시 개별 Needs에 의해 분산되어 이루어지므로 유상증자로 인한 일시적 공급물량의 출회에 비해 시장충격을 상대적으로 완화시키는 효과 발생

■ 주식연계채권 (BW, Bond with Warrant)개요

▪︎ BW란

BW(Bond with Warrant)란 사채권자에게 사채발행 후 일정 기간이 지난 후 정해진 가격으로 신주발행을 청구할 수 있는 권리를 부여한 주식연계채권입니다.

발행사는 사채발행 및 신주발행을 통해 사채액면금의 2배까지 자금조달이 가능합니다.

▪︎ BW 발행의 장점